市值与收入不匹配，基本面分析阿里巴巴为何不被理解

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　　电子烟行业专家、国内电子雾化行业专业媒体“蓝洞新消费”主编陈中回忆，通配烟弹刚出现时，最开始的趋势是通配美国电子烟品牌Juul，之后开始有厂家通配悦刻，然后又通配YOOZ柚子，“厂商看哪家品牌的市场份额比较大，就会去生产通配这个品牌烟杆的烟弹，这些品牌已经花了大量资金开拓好了渠道，积累了用户，通配厂商就直接以较低的价格去抢这些品牌的用户”。在陈中看来，通配烟弹是违背行业规矩的产物，在2021年“蓝洞新消费”主办的电子烟展会上，他明确表示拒绝通配品牌参加。

　　电子烟行业迎来规范化发展后，过去头部品牌“独立接口加专卖店”的盈利模型也已经瓦解。5月1日正式实施的《电子烟管理办法》明确，零售店不得排他性经营上市销售的电子烟产品，过去的电子烟专卖店形式不复存在，电子烟门店都以集合店的形式经营。姚远认为，电子烟门店都变成集合店以后，店主会更欢迎通配产品，因为通配产品可以满足各种用户的需求，有助于减少店主的囤货压力。

　　

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